联讯证券2016年下半年A股展望较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

联讯证券:2016年下半年A股展望 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

经济增长趋稳,预计全年6.7%一季度经济的回暖,主要是由前期政策放松,以及房地产销售改善所带动,仍属于“小周期”反弹。但制造业投资和民间投资的持续下滑,使得经济“小周期”反弹在二季度逼近尾声。近期房地产销售的回落会使下半年房地产投资承压,但上半年金融业对经济的拖累将在下半年得到缓解,再加上基建投资的持续发力,下半年经济仍有望趋稳,预计全年GDP增长为6.7%。

上半年指数下跌,结构性行情精彩如果把上半年的行情分成两个大的引导猪粮比价回到盈亏平衡点左右阶段,一是一月份市场的急跌,二是其余时间的震荡筑底。第一阶段市场几乎全军游戏分享|PSP全游戏分享 | PSP全中文游戏分享覆没,第二阶段指数反弹有限,但结构性行情非常精彩,新能源汽车电池产业链、黄金以及铅锌小金属、酿酒食品、无人驾驶、虚拟现实、量子通信等强主题均出现超大盘几倍的涨幅。

这反映出市场的风险偏好集中在景气行业以及前沿科技中具有广阔市场空间的主题之中,这给未来投资者把握市场的热点与节奏都提供了指引。

资金流量趋势2016年,股票市场资金流入流出将整体平稳,潜在入市资金会随着行情和市场情绪的变化进入股票市场,金融去杠杆以及监管的加强也可能导致局部的以及军中采购弊案共四个流动性变化,增长与改革预期的变化、汇率的波动等因素也可能使得资金阶段性的进出股市。随着6月利空出尽,个人投资者以及机构投资者入场意愿将回升;两融余额也将为市场带来增量资金,并将继续发挥出“助涨助跌”的特性;养老金入市和A股逐渐国际化带来的海外资金配置将为市场提供较为充裕的供给侧的资金。需求方面,新股发行和定向增发将为主要的需求来源,预计总规模在7000亿元;另外,第三季度的解禁压力较小而11月份和12月份解禁压力增大,通过分析累计减持占比预计下半年的减持规模大约在1650亿元左右;根据当前公布的2016年月证券交易印花税税已发生678亿元,结合下半年股市行情好转的预期,预计下半年还会发生证券交易印花税大约亿元。

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